Bien que le capital privé puisse être une classe d'actifs "sophistiqués", ses caractéristiques sont simples: le PE est une action immobilière dans une société privée ou un autre actif privé. Les investisseurs en capital-investissement tirent des revenus de la réévaluation du capital et de la croissance de la valeur des actifs détenus, qui jouent souvent un rôle actif dans cette croissance, soit en finançant des acquisitions, en privatisant des actifs publics une stratégie à long terme ou la restructuration des bilans.
Nous avons constaté qu’avec une compréhension de base des attributs et des objectifs d’investissement dans le capital-investissement, les conseillers peuvent aider les clients à naviguer sur ce vaste marché en identifiant les opportunités les plus prometteuses pour maximiser les rendements ajustés pour le risque et diversifier les portefeuilles. Voici trois bases essentielles:
1. Comment une tâche typique est vue en éducation physique. Selon plusieurs sociétés de recherche sur les investissements alternatifs, les institutions indiquent en moyenne une répartition de portefeuille comprise entre 6% et 13% pour les investissements en capital-investissement. Toutefois, pour les investisseurs individuels qualifiés, les allocations en capitaux propres peuvent varier considérablement, en fonction des objectifs de placement à long terme, des besoins de liquidité et de l'appétit pour le risque.
2. Comment les investisseurs peuvent accéder à l'éducation physique. Il existe plusieurs options d'EP, bien que toutes ne soient pas réalisables pour les investisseurs particuliers ou avec un capital limité.
• Le plus populaire est le fonds de capital-investissement, également connu sous le nom de "fonds primaire", un produit d'investissement commun structuré comme une société à responsabilité limitée. Les investisseurs individuels institutionnels et fortunés ont tendance à préférer investir directement dans des sociétés du portefeuille par l’intermédiaire de fonds primaires, car ils ont le capital pour respecter les minimums d’investissement élevés et traiter avec ces véhicules non liquides, souvent au moins 10 ans. bloc capital.
• Secondaire se concentrer sur l'achat et la vente des intérêts des investisseurs dans les investissements du fonds primaire. Cet itinéraire peut être complexe et prendre beaucoup de temps.
• Fonds de fonds, qui est un capital commun pour les investissements dans un portefeuille de cinq fonds primaires ou plus et peut être bénéfique pour les familles fortunées et les petites institutions. Alors qu'un FOF peut offrir une diversification avec des économies d'échelle, les investisseurs paient une couche supplémentaire de frais pour cet accès plus personnalisé et géré: des frais d'administration annuels et un taux de rendement des bénéfices s'ajoutant aux frais facturés par les fonds. primaire dans l'ensemble.
• YOmilieux d'intervalleComme beaucoup de hedge funds, des fonds fermés offrant des liquidités périodiques (remboursements) sont proposés en permanence. Votre structure de liquidité peut être avantageuse pour les gestionnaires d’actifs alternatifs et les investisseurs.
• Investissements directs Dans le portefeuille de capital-investissement, les entreprises sont généralement limitées à des institutions suffisamment importantes pour créer et gérer des équipes d’investissement en capital-investissement.
• Fonds PE cotés en bourse Ce sont des ETF et des fonds communs de placement ouverts qui cherchent à simuler la performance des fonds de capital-investissement en investissant dans des actions de trois types de titres de participation publics: les sociétés de capital-investissement cotées en bourse, telles que KKR, les sociétés ouvertes comparables aux sociétés du portefeuille de capital-investissement et entreprises de développement commercial Fournir des capitaux aux entreprises d’éducation physique. Des taux de dépenses plus élevés constituent un inconvénient majeur.
• Co-investissements Les véhicules d'investissement en PE les plus complexes sont largement pris en compte. Ils permettent aux investisseurs qualifiés d’investir dans une société de portefeuille en collaboration avec une société de capital-investissement sans avoir à payer les frais facturés par un gestionnaire de fonds.
3. Comment les entreprises de capital-investissement génèrent des rendements: Les sociétés de capital-investissement génèrent des rendements en augmentant la valeur commerciale d'une société de portefeuille, qui est influencée par les flux de trésorerie, la dette, les charges et les produits.
La valeur de la société peut être calculée en multipliant le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements par un multiple du flux de trésorerie. En soustrayant la dette d'une entreprise du portefeuille de sa valeur commerciale, on obtient sa valeur en capital. Pour générer des rendements positifs pour les investisseurs, les sociétés de capital-investissement disposent de trois options: augmenter la valeur de la société, réduire la dette ou les deux.
La nature privée des investissements en capital-investissement rend difficile le calcul des rendements historiques des entreprises de capital-investissement. Toutefois, les rendements recherchés sont généralement plus élevés que ceux d’autres investissements, en raison du manque de liquidités en capitaux propres. Historiquement, les investisseurs institutionnels ont exigé, en moyenne, un rendement annuel supérieur de 3% à 5% à celui d’un indice de référence du capital coté au cours d’un cycle complet d’investissement.
James Waldinger est le PDG et fondateur d'Artivest, le plus grand fournisseur indépendant au monde de technologies alternatives et de solutions d'investissement.