Lar España Real Estate SOCIMI, S.A. Il s’agit d’un fonds de placement immobilier (FPI) de 654 millions d’euros basé à Madrid, en Espagne. Les FPI sont essentiellement un portefeuille de placements immobiliers générant des revenus, qui sont détenus et gérés par la direction de cette société de fiducie. Pour devenir une FPI, ils doivent remplir certaines conditions, ce qui signifie qu’ils doivent être analysés différemment. Je vais vous guider à travers certaines des mesures clés que vous devriez utiliser pour évaluer correctement le LRE.
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Les fonds de roulement (FFO) constituent une mesure de la qualité plus élevée des revenus des ERL par rapport au revenu net. Ce terme est très courant dans le monde des investissements dans les FPI, car il fournit une vision plus claire de vos flux de trésorerie provenant des activités quotidiennes en excluant l’impact des activités individuelles ou des éléments non monétaires tels que l’amortissement. Pour LRE, ses FPA de 19 millions d’euros représentent 24% de son bénéfice brut, ce qui est relativement faible, étant donné que la majorité des bénéfices de REIT sont principalement des fonds récurrents de haute qualité.
BME: Dette historique de LRE, 29 avril 2019
La santé financière solide peut être mesurée à l'aide d'un indicateur commun dans le monde des investissements REIT, FFO-à-dette. Le calcul calcule approximativement le temps qu'il faudra à LRE pour rembourser la dette inscrite à votre bilan, ce qui nous donne une idée du niveau de risque associé à ce niveau de dette. Avec un ratio de 3,3%, l'agence de notation de crédit Standard & Poor considérerait cela comme un risque agressif. Cela prendrait 30,44 années LRE à l’amortissement en utilisant uniquement le résultat opérationnel, ce qui est une longue période, et le risque augmente avec le temps. Mais, de manière réaliste, les entreprises disposent de nombreux leviers pour s'acquitter de leur dette, au-delà du résultat opérationnel.
Je vois aussi le ratio de couverture des intérêts LRE, qui indique combien de fois vos revenus peuvent couvrir vos intérêts annuels. Ceci est similaire au concept précédent, mais considérons les obligations suivantes. Le ratio est généralement calculé en utilisant l'EBIT, mais pour une action REIT, il est préférable d'utiliser les flux de trésorerie liés aux opérations divisés par l'intérêt net. Avec un taux de couverture des intérêts de 1,24x, LRE ne génère pas un montant approprié de trésorerie de ses emprunts. En règle générale, un ratio de plus de 3x est considéré comme sûr.
J'utilise également les flux de trésorerie liés aux opérations pour voir l'évaluation LRE par rapport aux autres FPI en Espagne en utilisant la mesure du prix des flux de trésorerie liés aux opérations. Conceptuellement, il est identique au ratio cours / bénéfice (PE), mais comme mentionné ci-dessus, le FFO est plus approprié. Dans le cas de LRE, son P / FFO est de 34,26 fois, comparé à la moyenne à long terme de l'industrie de 16,5 fois, ce qui signifie qu'il est surévalué.
Les prochaines étapes:
Dans cet article, j’ai examiné les fonds de roulement à l’aide de divers paramètres, mais il n’est certainement pas suffisant de prendre une décision d’investissement fondée uniquement sur cette valeur. Lar España Real Estate SOCIMI peut réaliser la diversification de son portefeuille, mais avant de décider d'investir, jetez un œil aux autres aspects à considérer avant d'investir:
- Perspective du futur: Que prévoient des analystes du secteur bien informés pour la croissance future des LRE? Consultez gratuitement notre rapport de recherche sur le consensus des analystes pour la perspective LRE.
- Évaluation: Que vaut LRE aujourd'hui? Le titre est-il sous-évalué, même lorsque ses perspectives de croissance sont incluses dans sa valeur intrinsèque? L’infographie de valeur intrinsèque contenue dans notre rapport de recherche gratuit permet de visualiser si le prix de vente au détail est actuellement incorrect pour le marché.
- Autres actions de haute performance: Existe-t-il d'autres actions offrant de meilleures perspectives avec une expérience confirmée? Explorez notre liste gratuite de ces grandes actions ici.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Notre objectif est de vous proposer une analyse de recherche axée sur le long terme et basée sur des données fondamentales. Gardez à l'esprit que notre analyse peut ne pas prendre en compte les dernières annonces ou les documents qualitatifs de l'entreprise qui prennent en compte les prix.
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