À la fin des années 1990 et au début des années 2000, c'est ce qui s'est passé. Les législateurs se sont précipités pour augmenter les dépenses de l'Etat au milieu d'une économie technologique en plein essor et des introductions en bourse des entreprises qui l'accompagnaient, seulement pour voir comment ces bénéfices ont disparu lorsque la bulle a éclaté et a déclenché une récession et un déficit budgétaire de 14 milliards de dollars .
"Du point de vue du budget de l'Etat, les principales introductions en bourse ressemblent un peu à l'arc-en-ciel. Elles sont agréables à voir, mais elles ne durent pas longtemps", a déclaré H.D. Palmer, directeur adjoint des affaires extérieures au ministère des Finances de la Californie, qui administre les plans budgétaires du gouverneur Gavin Newsom.
Les législateurs pourraient avoir du mal à garder de l'argent supplémentaire, car cette année, la Californie en a beaucoup.
L’État devrait dégager un excédent de 21 milliards de dollars au cours de la première année de l’administration de Newsom, sans compter l’argent de la vague d’introduction en bourse. L'ancien gouverneur Jerry Brown a commencé son gouvernement avec un déficit et a souvent affronté d'autres démocrates qui voulaient dépenser plus pendant qu'il voulait le sauver.
Quand il a quitté ses fonctions, avec l'effervescence de l'économie californienne, Brown a averti que Newsom aurait du mal à convaincre l'Assemblée législative de ne pas augmenter ses dépenses de façon spectaculaire.
Newsom a proposé de nouvelles dépenses récurrentes, notamment des propositions visant à améliorer l'eau potable dans les zones rurales et à renforcer le système d'appels d'urgence 911 de l'État. Mais il a proposé de nouvelles taxes pour les payer au lieu de dépendre du surplus de l'Etat.
La proposition de budget de Newsom sera révisée le mois prochain en fonction de la collecte des recettes. Ting a déclaré qu'il est probable que cela n'inclue pas le revenu des PAPE.
David Wolfe est sceptique. Le directeur législatif de la Howard Jarvis Taxpayers Association a noté que la Californie avait toujours eu du mal à économiser de l'argent pendant les bonnes années.
"Vous voyez ces excédents là-bas et c'est déjà déjà vu", a déclaré Wolfe, dont l'organisation favorise les impôts limités. "Allons-nous dépenser cet argent pour des programmes ponctuels? Compte tenu de l'histoire de la Californie, je pense que cela est peu probable."
Les retombées de l'introduction en bourse sont inhabituelles dans le monde des budgets des États, mais elles sont devenues courantes en Californie, un État comptant près de 40 millions d'habitants et possédant la cinquième économie en importance au monde. Le budget de l'État dépend en grande partie des personnes les plus riches. en 2017, les 1% les plus riches étaient responsables de plus de 47% des impôts perçus par l'État.
La majeure partie de cette somme provient de gains en capital, qui en Californie sont imposés au même titre que le revenu et dépendent fortement du marché boursier. La Californie a perçu près de 11 milliards de dollars d’impôt sur les gains en capital en 2007, mais elle a chuté à 4,6 milliards de dollars en 2008 et à 2,3 milliards de dollars en 2009 lors de la grande récession.
Au cours du présent exercice budgétaire, les représentants de l'État s'attendent à percevoir 15,2 milliards de dollars en impôts sur les plus-values, le montant le plus élevé jamais enregistré. Et cela sans ajouter le premier prix attendu des principales IPO.
Des entreprises, y compris Lyft, la nouvelle société de services de voyage et le site de réseau social Pinterest, ont déjà été rendues publiques, mais il pourrait s'écouler des mois avant que l'État commence à percevoir les recettes fiscales de celles-ci. Uber, le fournisseur de forums de discussion d’entreprise Slack, le site de location de maison Airbnb et la société de logiciels de traitement de données Palantir sont sur le point de devenir publics au cours de cette année.
Parmi ceux-ci, Uber est le géant. Les experts prévoient que la société pourrait atteindre 91 milliards de dollars, soit une diminution par rapport aux estimations initiales, mais proche du premier appel public à l'épargne de 100 milliards de dollars signé par Facebook en 2012, qui avait généré 1,3 000 dollars millions en recettes fiscales californiennes.
Il est difficile de prévoir combien d'argent la Californie obtiendra de ces PAPE. L'introduction en bourse de Facebook en 2012 était inhabituelle, car la plupart des gains fiscaux de l'État provenaient d'une seule personne: le PDG et fondateur, Mark Zuckerberg, dont les responsables de l'État de fortune pourraient facilement deviner en se basant sur les documents réglementaires de l'État. compagnie.