Les régimes de retraite publics luttent pour respecter leurs obligations de capitalisation

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Les taux d'intérêt bas sont l'un des facteurs contribuant à l'augmentation des engagements de retraite non capitalisés dans les régimes de retraite des états et des comtés du pays.

Les employés publics de la Californie & # 39; Retraite System (CalPERS), le plus important régime de retraite public américain avec 1,8 million de participants couverts par 3 000 employeurs, a déclaré un retour sur investissement net de 0,6% pour la période de 12 mois terminée le 30 juin 2016.

Le système California State Teachers Retirement System (CalSTRS), qui gère les fonds de retraite des 896 000 éducateurs des écoles publiques de 1 700 districts scolaires en Californie, a annoncé un rendement net de 1,4% pour l'exercice 2015-2016 clos le 30 juin 2016.

Les deux fonds californiens ont un rendement annuel cible de 7,5%. Selon l'exercice 2014, CalPERS et CalSTRS avaient des passifs non capitalisés de 62 milliards de dollars et 74 milliards de dollars respectivement, selon le Public Policy Institute of California. CalSTRS indique à présent qu’il est sur le point d’atteindre un financement complet d’ici 2046.

L’État de New York et le système de retraite local ont annoncé un taux de rendement moyen de 0,2% pour l’exercice budgétaire au 31 mars 2016, par rapport à son objectif déclaré de 7%.

Le système de retraite des employés publics de l'Oregon (PERS) a enregistré un retour sur investissement de 2% en 2015, par rapport à son objectif de 7,75%, ce qui a entraîné une augmentation du passif de 3 milliards de dollars.

Un taux de rendement moyen de 7,7% est désormais l'objectif fixé par la plupart des fonds de pension des états et des comtés du pays, selon un rapport de 2015 publié par l'Association nationale des administrateurs de la retraite. Le Centre for Retirement Research du Boston College estime que chaque diminution de 1% du rendement des investissements entraîne une augmentation de 12% du passif.

L'insuffisance des régimes de retraite étatiques et municipaux à financer correctement les passifs courants tout en réduisant les taux de rendement est à l'origine d'un sous-financement important. La situation met de la pression sur les gestionnaires de régimes de retraite publics et les représentants élus des quatre coins du pays.

Les nouvelles normes comptables pour les régimes de retraite publics attirent également davantage l'attention sur les passifs municipaux sous-capitalisés. Le Government Accounting Standards Board a publié les déclarations n ° 67 de GASB, Rapports financiers pour les régimes de retraite, et n ° 68, Rapports comptables et financiers sur les pensions, ces dernières années. Les nouvelles normes de rapport pour les régimes de retraite administrés par le gouvernement sont entrées en vigueur pour les périodes après le 15 juin 2013 dans la déclaration no 67, tandis que les nouvelles normes de rapport des employeurs ont suivi un an plus tard dans la déclaration no 68.

Le Pew Charitable Trust indique qu'en 2013, les États devaient environ 1 billion de dollars de prestations de retraite non capitalisées, ainsi que 587 milliards de dollars de passifs non capitalisés pour les soins de santé des retraités. Sous un autre angle, Wilshire Consulting estime que les obligations de retraite des États ne sont financées qu'à 75% à compter de 2013, alors que la plupart des États s'efforcent de maintenir un niveau de financement de 80%.

Selon le Pew Charitable Trust, l’État de l’Illinois à lui seul a des engagements de retraite non capitalisés de 101 milliards de dollars et des prestations de soins de santé non capitalisés de 56,4 milliards de dollars. L'Illinois est classé par le Trust au troisième rang des dettes et des coûts de retraite non capitalisés en part du revenu personnel de l'État (après l'Alaska et à Hawaii) en 2013. En juin 2016, Moody Investors Service avait abaissé la cote de crédit de une partie des obligations générales de l’État liées à Baa2, par rapport à Baa1, soit deux unités du statut de junk bond.

La ville de Chicago doit faire face à ses propres problèmes de retraite. Les employés municipaux de la ville Annuity and Benefit Fund, qui couvre 70 000 travailleurs, a indiqué que les engagements au titre des retraites non capitalisées avaient plus que doublé pour atteindre 18,6 milliards USD à la fin de 2015, contre 7,1 milliards USD l'année précédente. Moody a réduit la cote de crédit de la ville au statut d’obligations indésirables en 2015.

Les municipalités prennent diverses mesures pour augmenter le financement des retraites, réduire les prestations et réduire les dépenses. Les actions représentatives sont les suivantes.

  • Chicago a mis en place une hausse de l'impôt foncier en 2015 afin de mieux financer les fonds de police et de retraite. Le maire demande également une augmentation des taxes sur l'eau et les égouts afin de soutenir les prestations de retraite municipales.
  • Les responsables de la Pennsylvanie évaluent actuellement toute une gamme de modifications des régimes de retraite, notamment l’adoption éventuelle de régimes moins coûteux de type 401 (k).
  • Le Connecticut consacre maintenant 10% de son budget aux engagements de retraite non capitalisés, qui ont doublé au cours de la dernière décennie.
  • L'Oregon prévoit d'augmenter les taux de capitalisation des retraites, ce qui se traduira probablement par une réduction des dépenses telles que le licenciement des enseignants, l'augmentation du nombre de classes et la réduction de la sécurité publique.
  • La faillite municipale de Detroit a été réglée, en partie, avec une réduction des retraites de 4,5% approuvée par certains retraités. Des réductions des avantages ont également été observées dans les domaines des ajustements en fonction du coût de la vie et des coûts des soins de santé.

Contentieux du financement des retraites une certitude

Alors que les États et les municipalités luttent pour financer leurs obligations de retraite dans un environnement caractérisé par des taux d’intérêt bas, les litiges judiciaires dans les États du New Jersey, de l’Illinois, de la Californie et du Michigan pourraient servir de précédent à des défis similaires susceptibles de se dérouler à travers le pays.

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Source by Mark Johnson, Ph.D., JD

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