La réalité mord après que le FMI ait ordonné au Pakistan de laisser la roupie aux forces du marché – Impôts

Par James Mackenzie

ISLAMABAD, 24 mai (Reuters) – Moins de 10 mois après l'arrivée au pouvoir du Pakistan avec l'idée de créer un système de protection sociale pour sortir des millions de personnes de la pauvreté, le Premier ministre Imran Khan a été contraint par la crise économique à la dure réalité du sauvetage du FMI.

Dans les jours qui ont suivi l'accord conclu avec le Fonds monétaire international la semaine dernière pour un prêt de 6 milliards de dollars, la roupie a chuté de 5% par rapport au dollar et a maintenant perdu un tiers de sa valeur dans le dollar. dernière année. Les crises financières ont à plusieurs reprises ébranlé le sixième pays du monde, menaçant la stabilité d'un État doté d'armes nucléaires en proie au militantisme islamiste. Bien que le programme du FMI puisse contribuer à stabiliser l'économie, il suscitera davantage de difficultés.

"Cela vient avec beaucoup de douleur", a déclaré Ashfaque Hasan Khan, universitaire et membre du conseil consultatif économique de Khan, à propos de l'impact possible.

Selon les termes du FMI, le gouvernement devrait abandonner la roupie pour aider à corriger un déficit insoutenable de son compte courant et réduire sa dette tout en essayant d'élargir l'assiette fiscale dans un pays où seulement 1% des citoyens déposent une demande.

L’engagement pris par le gouvernement d’apporter des changements pourrait être plus clair samedi, lorsque le ministre des Finances nouvellement nommé, Abdul Hafeez Shaikh, devrait dévoiler son plan pour l’économie.

Cheikh doit présenter un budget 2019/20 le mois prochain, après que le FMI lui ait dit que le déficit budgétaire primaire, hors paiements d'intérêts, devrait être ramené à 0,6% du PIB, ce qui implique une réduction de 5 milliards de dollars par rapport aux prévisions actuelles pour un déficit de 2,2%.

La crise a touché les décideurs. M. Khan a également remplacé le gouverneur de la banque centrale. Cette semaine, le secrétaire aux finances et le président du Board of Investments ont quitté leurs fonctions.

Les réserves en devises s'élèvent à environ 8 milliards de dollars, ce qui n'est pas suffisant pour couvrir trois mois d'importations, ce qui rend le Pakistan désespéré de voir le conseil d'administration du FMI donner son aval pour le déblocage de la première tranche du prêt.

Notant les pressions inflationnistes croissantes qui resserrent déjà les budgets familiaux, la banque centrale a relevé son taux directeur de 150 points de base, à 12,25%, en dépit du ralentissement de l'économie et du ralentissement de l'économie avoir du mal à trouver du travail.

Le gouvernement Khan avait essayé d'éviter de faire appel au FMI. Au lieu de cela, il a sollicité des milliards de dollars en prêts auprès de pays tels que l'Arabie saoudite, les Émirats arabes unis et la Chine «respectueuse du climat» du Pakistan.

Mais cet argent n'a pas été suffisant et les analystes estiment que le gouvernement souffrira de ne pas parvenir à un accord avec le FMI plus rapidement.

"Le coût de l'adhésion à ce programme est beaucoup plus élevé que si nous l'avions fait beaucoup plus tôt", a déclaré Mohammed Sohail, responsable de Topline Securities à Karachi. "La confiance a éclaté." Les investissements directs étrangers ont été réduits de moitié au cours des 10 premiers mois d’un exercice commençant en juillet. Le corridor économique chinois de 60 milliards de dollars au Pakistan, lancé en 2015, avait promis un nouveau départ, avec des projets d'infrastructure susceptibles de devenir une nouvelle base de croissance, mais nécessitant également d'importantes importations de biens d'équipement, ce qui creusait le déficit. commercial DÉMOCRATIE FRAGILE Une fois l'emprunt contracté auprès du FMI, il devrait ouvrir la voie à d'autres accords de financement avec d'autres prêteurs. Yousuf Nazar, ancien directeur des investissements sur les marchés émergents chez Citigroup et auteur d'un livre sur l'économie pakistanaise, a bien anticipé les dangers.

"Les conséquences pourraient être une réaction sociale et politique généralisée qui pourrait perturber le mandat du bureau d'Imran Khan", a-t-il déclaré. Les partis d'opposition ont menacé de manifester à la fin du mois sacré du ramadan pour les musulmans, début juin. Au moins, contrairement aux autres dirigeants civils de la fragile démocratie pakistanaise, Khan semble entretenir de bonnes relations avec les puissants généraux du pays.

Mais cela fonctionne avec un budget dans lequel plus de la moitié des dépenses sont actuellement consacrées aux coûts de l’armée et du service de la dette.

Les problèmes sont profondément enracinés. Le système fiscal est faible, supporté par la taxe de douane et de vente et par une petite minorité d'employés et d'entreprises. Sur une population de 208 millions d'habitants, seuls 1,8 million présentent des déclarations de revenus.

Les industries clés avec des groupes de pression puissants, y compris l'agriculture, ainsi qu'un secteur informel, estimées entre un tiers et 90% de l'économie en général, sont intactes et l'évasion fiscale est en augmentation. Après avoir atteint son plus haut niveau en 11 ans, le FMI prévoit un déficit budgétaire de plus de 7% du PIB. Bien que les données publiées cette semaine montrent que le compte courant se contracte, le FMI le prévoit à 5,2. % du PIB.

"Les déséquilibres sont incontrôlables et pour résoudre ceux qui doivent prendre des mesures difficiles", a déclaré l'ancien secrétaire aux Finances, Waqar Khan, qui a participé à la négociation du dernier sauvetage du Pakistan par le FMI en 2013-2016. (Reportage additionnel par Asif Shahzad; édité par Simon Cameron-Moore)

Evaluation de cet article

4.1 percent=78% 845 votes

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *