Ce qui compte aujourd’hui n ° 1: la gestion des risques Jeremy Shaw, directeur exécutif, directeur commercial régional et directeur des ventes d'entreprise de la région EMOA pour les marchés émergents, Services de trésorerie, EMEA, J.P. Morgan Dans ce premier article d'une série de J.P. Morgan, nous examinons quelques-uns des problèmes clés qui affectent les trésoriers d'aujourd'hui et proposons des informations sur la manière de les résoudre. Dans cette édition, nous analysons la gestion des risques, qui fait désormais partie intégrante de toutes les décisions prises en trésorerie.
Bien que la gestion de la trésorerie ait toujours été confiée à la gestion des risques, le profil de la fonction de gestion des risques s’est élevé au cours des deux dernières années et le conseil cherche maintenant à participer davantage à la détermination et à la réduction des risques. Cela implique une plus grande visibilité des activités menées par la trésorerie et une plus grande reconnaissance de sa valeur pour l'entreprise.
# 1: gestion des risques
par David J Aldred, directeur exécutif, responsable régional des ventes, Services du Trésor, EMEA, J.P. Morgan et Jeremy Shaw, directeur exécutif, responsable commercial régional et responsable des ventes aux entreprises des marchés émergents de la région EMEA, Services de trésorerie, EMEA, J.P. Morgan
Dans ce premier article d'une série de J.P. Morgan, nous examinons quelques-uns des problèmes clés qui affectent les trésoriers d'aujourd'hui et proposons des informations sur la manière de les résoudre. Dans cette édition, nous analysons la gestion des risques, qui fait désormais partie intégrante de toutes les décisions prises en trésorerie. Bien que la gestion de la trésorerie ait toujours été confiée à la gestion des risques, le profil de la fonction de gestion des risques s’est élevé au cours des deux dernières années et le conseil cherche maintenant à participer davantage à la détermination et à la réduction des risques. Cela implique une plus grande visibilité des activités menées par la trésorerie et une plus grande reconnaissance de sa valeur pour l'entreprise.
Risque de paiement et de contrepartie.
Comme pour les autres formes de risque gérées en trésorerie, les risques de contrepartie et de paiement ne sont pas nouveaux, mais au cours de l’année écoulée, les trésoriers ont dû évaluer plus en détail le risque d’éventualité, par exemple la manière dont la société traiterait une faillite bancaire possible. Plusieurs problèmes sont associés à cela. Par exemple, bien que le risque de cessation d'activité d'une banque soit bien inférieur à ce qu'il était il y a quelques mois, les entreprises doivent pouvoir être assurées que leurs partenaires bancaires disposent du bilan et de la stratégie commerciale qui les maintiendront dans une bonne position à long terme. . C'est particulièrement le cas dans les marchés émergents, tels que la Russie, où les problèmes économiques continuent de menacer la stabilité des banques, amenant les trésoriers à rechercher des solutions alternatives pour effectuer les paiements, si nécessaire. Les trésoriers réévaluent le lieu où ils compensent également les paiements en devises, en particulier les monnaies considérées traditionnellement comme problématiques, telles que le rouble russe; Par exemple, ils préféreront peut-être liquider ces devises à Londres plutôt qu'à Moscou.
Les banques et les entreprises ont reconnu que le risque s'étend au-delà de l'organisation elle-même.
Cependant, bien que le risque d’une faillite bancaire complète puisse sembler généralement moins probable pour les trésoriers, des plans d’urgence sont nécessaires pour faire face à des événements plus subtils mais dommageables. Par exemple, le fardeau de se conformer aux exigences réglementaires, d’investir dans la technologie, etc. est en croissance et toutes les institutions bancaires ne peuvent aujourd'hui justifier cet investissement continu. En outre, avec un certain nombre de banques qui bénéficient désormais de l'appui de leurs gouvernements d'origine, ces banques sont de plus en plus soumises à des pressions pour se concentrer sur leurs marchés d'origine au lieu d'investir dans leur réseau international. Par conséquent, les trésoriers d'entreprise devraient envisager de réduire leur dépendance vis-à-vis de leurs partenaires bancaires afin qu'ils ne soient pas exposés au cas où leurs banques se recentreraient sur leurs activités. La fourniture de services de paiement crée une importante surcharge de liquidité pour les banques, car des capitaux sont nécessaires pour soutenir le mouvement quotidien des liquidités, par exemple via CLS. Les trésoriers recherchent de plus en plus de transparence sur la capacité de leurs banques à satisfaire aux exigences de règlement quotidiennes.
L’un des résultats de la nouvelle approche des trésoriers de la contrepartie et du risque de paiement est un plus grand "agnosticisme bancaire", c’est-à-dire la capacité à effectuer des paiements et à gérer des liquidités sans dépendre d’une banque donnée. En ce sens, des initiatives telles que SWIFT Corporate Access ont été fondamentales pour permettre aux entreprises d’adopter une infrastructure de communication bancaire qui ne leur appartient pas et qui permette l’accès à tous leurs partenaires bancaires. L'espace SEPA (Single Euro Payments Area) est une question connexe, bien que l'utilisation des produits de paiement SEPA ait été relativement lente jusqu'à présent. Les paiements SEPA sont basés sur les normes ISO 20022, qui permettent l’utilisation de formats uniformes dans toutes les banques, ainsi que la possibilité d’utiliser SWIFT en tant que canal de communication unique. En outre, la combinaison du SEPA et de la directive sur les services de paiement (PSD) permet aux entreprises d’optimiser leur gestion de la trésorerie en Europe et de tirer parti de l’harmonisation juridique, notamment de la simplification des structures de gestion de la trésorerie et de la réduction du nombre. des relations bancaires à quelques partenaires de confiance.
Une autre tendance liée au risque de contrepartie et de liquidité est l'augmentation de l'utilisation du séquestre. Bien que les accords de garde fussent traditionnellement utilisés pour des activités telles que les fusions et acquisitions, pour garder les fonds en attente de règlement, la garde est maintenant utilisée à des fins commerciales et de financement de projets.
Risque financier de la chaîne d'approvisionnement
Les banques et les entreprises ont de plus en plus reconnu que le risque s'étend au-delà de l'organisation elle-même. Au contraire, lorsqu’elle évalue le risque d’une entreprise, une banque examinera également ses principaux fournisseurs et clients pour identifier les risques potentiels. Les trésoriers se concentrent de plus en plus sur l'atténuation des risques dans leur chaîne de valeur, révisant les conditions de paiement avec les fournisseurs et les clients afin d'améliorer le fonds de roulement et d'accroître la résilience de la chaîne d'approvisionnement financière. Nous trouvons des trésoriers qui viennent chez nous avec diverses idées dans ce domaine, y compris le financement des comptes clients. En outre, à mesure que la dépendance vis-à-vis de la chaîne d'approvisionnement augmente, comme chez les principaux fournisseurs et distributeurs, le financement des fournisseurs et des distributeurs peut être un moyen utile de soutenir ces organisations. Bien que le financement de la chaîne d'approvisionnement soit disponible depuis un certain temps, la solution suscite un intérêt croissant au cours des six derniers mois environ. Sur le marché actuel, lorsque les entreprises collectent des liquidités, elles le font dans un but particulier, et le financement de la chaîne d'approvisionnement vise très spécifiquement à soutenir la chaîne d'approvisionnement.
Jusqu'à récemment, on pensait que le risque de la chaîne d'approvisionnement impliquait une entreprise d'Europe occidentale ou d'Amérique du Nord qui vendait généralement sur les marchés émergents. Aujourd'hui, cependant, l'inverse se produit souvent, les fournisseurs basés sur les marchés émergents s'inquiètant de la stabilité de leurs clients dans d'autres régions du monde. Tous les types de sociétés, quel que soit leur siège, se concentrent de plus en plus sur les instruments commerciaux destinés à faciliter le commerce international, tels que les lettres de crédit, et les trésoriers demandent l'aide de banques proposant des produits de financement commerciaux. pour aider à augmenter la force et la flexibilité de votre chaîne logistique financière. . Il existe plusieurs éléments de risque commercial, notamment le délai entre la documentation et le paiement et les inexactitudes fréquentes dans la documentation commerciale. L'un des risques associés est le risque de conformité, car les produits dans les ports dont la documentation est insuffisante créent des retards pouvant affecter l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement et, par conséquent, la rentabilité de l'entreprise. Par conséquent, l'efficacité des processus métier est essentielle pour réduire les risques dans la chaîne d'approvisionnement.
Avec la consolidation de certaines banques, le nombre de banques offrant des services de financement commercial a diminué et nous prévoyons une consolidation accrue au cours des deux prochaines années environ. Cependant, bien que la plupart des banques commerciales continuent à fournir des services commerciaux, il se peut que ce ne soit pas nécessairement un produit de base par rapport aux autres services de transactions bancaires, problème que les trésoriers doivent prendre en compte lors de la sélection ou de l'évaluation de leurs banques. commercial.
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