(Bloomberg) – Il y a un peu plus d'une semaine, les prix du pétrole ont augmenté, les attaques contre les compagnies pétrolières et le réseau d'oléoducs en Arabie Saoudite faisant craindre que le Moyen-Orient soit au bord d'une confrontation militaire.
Toutefois, ces deux derniers jours, le pétrole a connu ses pertes les plus importantes cette année, ces préoccupations étant rejetées par un autre type de conflit: l’escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine.
La politique étrangère et économique de Donald Trump est au cœur des deux mouvements de prix. Dans le premier cas, les tensions politiques montent en flèche alors que le président des États-Unis exerce une pression diplomatique sur l'Iran et que ses rivaux à Riyadh font pression pour que les marchés pétroliers soient bien alimentés. Dans ce dernier domaine, c’est la bataille commerciale entre Trump et la Chine qui pèse désormais sur les perspectives de l’économie mondiale et la demande de pétrole.
"Une fois de plus, Trump montre qu'il s'agit de la force la plus perturbatrice sur les marchés pétroliers", a déclaré Helima Croft, stratège en chef pour les produits de base chez RBC Capital Markets LLC à New York.
Les prix à terme du brut ont atteint un sommet de deux semaines à 63,48 dollars le baril à New York le 16 mai, après que l'Arabie saoudite, le plus grand producteur du cartel de l'OPEP, a annoncé que deux compagnies pétrolières avaient été attaquées et accusées son ennemi politique, l’Iran, a ordonné une frappe de drone qui a entravé la construction d’un oléoduc critique.
Les tensions avaient déjà augmenté dans la région après le renforcement du contrôle de l'Iran par Trump au début du mois, menaçant de sanctions tout pays achetant du brut de la République islamique. Trump pousse l'Iran depuis qu'il est revenu sur un accord sur le programme nucléaire du pays l'été dernier.
Les prix du pétrole ont continué d'augmenter lundi après que les Saoudiens eurent annoncé lors d'une réunion de week-end que l'Organisation des pays exportateurs de pétrole maintiendrait probablement une limite d'approvisionnement jusqu'à ce que les sanctions contre l'Iran commencent à faire sentir leurs effets.
Craintes de croissance
Mais au milieu de la semaine, la liste noire du géant chinois des télécommunications Huawei Technologies Co. par Trump a déclaré que le différend de 16 mois avec Beijing sur le commerce avait atteint un nouveau niveau. Les stocks mondiaux ont chuté et les inquiétudes quant à l'impact de la croissance économique et de la demande en carburant surpassent les inquiétudes suscitées par les hostilités au Moyen-Orient.
Les craintes d'une récession ont éclaté jeudi, poussant les investisseurs à abandonner les actifs risqués pour le refuge en or et en obligations, ce qui a rendu les rendements du Trésor à 10 ans au plus bas depuis 2017. Les prix du pétrole ont chuté de 5,7%, ce qui a entraîné sa chute en deux jours à 8,3%. , le plus raide depuis la mi-décembre.
"L'incertitude économique est à l'origine de la chute brutale des prix, car les conséquences des tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine génèrent une nouvelle vague de risques", a déclaré Harry Tchilinguirian, responsable de la stratégie de marché. des produits de base de BNP Paribas SA à Londres.
Voir aussi: Jitters commerciaux tuant la plus longue course de taureaux du monde depuis 2011
Les inquiétudes concernant la demande mondiale de pétrole fuyaient déjà bien avant les alarmes de cette semaine.
La semaine dernière, l’Agence internationale de l’énergie a abaissé ses prévisions de croissance de la demande pour 2019 pour la première fois depuis octobre, alors que l’économie mondiale se développerait au rythme le plus faible depuis une décennie. La consommation de pétrole augmentera de 1,3% cette année, un taux que l’agence considère toujours comme "en bonne santé".
Lors de la réunion des pays de l'OPEP et de leurs alliés ce week-end, le ministre saoudien de l'Énergie, Khalid Al-Falih, a déclaré que le ralentissement de la croissance et les préoccupations commerciales étaient les principales raisons pour lesquelles ils ne se précipiteraient pas. ouvrir les robinets malgré les risques imminents de l'offre. Le groupe se réunira à nouveau dans les prochaines semaines pour formaliser la politique du second semestre, prouvant une nouvelle fois l'influence de Trump sur les marchés pétroliers.
Bien que les Saoudiens et leurs partenaires aient indiqué qu'ils étaient déterminés à restreindre leurs approvisionnements, Trump a tweeté en avril que le royaume s'était engagé à combler les lacunes causées par sa répression contre l'Iran.
L'année dernière, les Saoudiens ont cédé à la pression exercée par les États-Unis pour maximiser leur production, sachant que les sanctions imposées par les États-Unis réduiraient complètement les exportations iraniennes. la répression
Marché physique
Malgré la chute des prix du pétrole de cette semaine, les marchés pétroliers continuent de faire remarquer que le royaume et ses partenaires pourraient avoir besoin d'accroître leur production. Outre la contraction des exportations iraniennes, les raffineries de pétrole ont du mal à se procurer des barils, parmi lesquels l'effondrement économique du Venezuela, les émeutes en Libye et les stocks contaminés de la Russie.
Même lorsque le brut du Brent à terme pour la liquidation de juillet a chuté jeudi, la prime de juillet contre les contrats de deux mois a augmenté (18% à 2,20 dollars le baril), suggérant que les opérateurs restent concernés en raison de la pénurie de barils à court terme.
"Bien que l'image macro-économique moins optimiste liée à une aggravation des tensions commerciales constitue un large scénario baissier de nos jours, nous pensons que le mouvement à la baisse ne reflète toujours pas les fondamentaux", ont déclaré Ed Morse et Francesco Martoccia, analystes chez Citigroup Inc. .
Pour contacter le journaliste dans cette histoire: Grant Smith à Londres à gsmith52@bloomberg.net
Pour contacter les rédacteurs en charge de cette histoire: James Herron à jherron9@bloomberg.net, Amanda Jordan, Helen Robertson
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