Business as Usual – avec Bells dans Jim Fuell, directeur exécutif, responsable des ventes mondiales de Global Liquidity, J.P. Morgan Asset Management Avec les réformes du MMF tant attendues qui sont actuellement mises en œuvre aux États-Unis. Aux États-Unis, JPMAM estime que le moment est venu pour les investisseurs européens à revenu fixe à court terme de réfléchir à l’impact que des réformes similaires auront ici.
Jim Fuell, directeur exécutif, responsable des ventes mondiales chez Global Liquidity, J.P. Morgan Asset Management
Les réformes tant attendues des fonds du marché monétaire des États-Unis (SEC) de la Security and Exchange Commission (SEC) se sont enfin concrétisées. Il s’agit du dernier en date d’une longue série de modifications réglementaires et ne sera pas le dernier, a déclaré Jim Fuell, directeur exécutif, responsable des ventes mondiales chez Global Liquidity, J.P. Morgan Asset Management. Le moment est venu pour les investisseurs européens à revenu fixe à court terme de commencer à réfléchir à l'impact que des réformes similaires pourraient avoir sur leurs propres portefeuilles.
La réforme du fonds monétaire de la SEC est entrée en vigueur aux États-Unis le 14 octobre. Que signifient réellement les changements pour les investisseurs aux États-Unis et au-delà?
Alors, comment les investisseurs subissent-ils l'impact sur leurs investissements?
Nous travaillons dur pour nous impliquer auprès de nos clients sur ces questions et pour partager activement nos connaissances avec eux. Nous avons récemment publié un livre blanc sur le LIBOR dans lequel nous avons analysé les principales causes de l’augmentation spectaculaire du LIBOR américain. UU Et les implications pour les investisseurs à revenu fixe à court terme. Nous publions également un sondage annuel Global Liquidity PeerView, qui rassemble les réponses de plus de 400 décideurs de haut niveau dans un baromètre du climat de l'industrie des fonds monétaires, offrant aux participants une perspective unique sur leurs décisions d'investissement en matière de trésorerie. à ceux de leurs pairs. Au début de cette année, notre forum sur l’investissement a réuni 130 clients et nos spécialistes dans des domaines tels que la gestion de portefeuille, les relations avec le gouvernement et le développement de produits, afin d’examiner les problèmes qui constituent actuellement le secteur.
Comment a-t-il reflété le paysage changeant du marché dans sa gamme de produits?
Forts de notre longue expérience à la pointe du marché monétaire, nous disposons de l’expérience et des ressources nécessaires pour proposer des produits couvrant l’ensemble du spectre des fonds monétaires. En outre, la nature mondiale de nos activités signifie que nous sommes bien placés pour collaborer avec nos clients aux États-Unis. UU., Europe, Asie et Amérique latine, exécutant des produits de fonds monétaires dans plusieurs juridictions. Cela nous met également dans une position idéale pour développer des solutions nouvelles et innovantes pour nos clients à mesure que la dynamique du marché change à court terme.
Avec l’avènement de rendements négatifs en Europe et le potentiel de rendements négatifs dans l’espace sterling, de nombreux investisseurs s’efforcent de générer des rendements supplémentaires en investissant des soldes de trésorerie avec un horizon de placement plus long et une plus grande tolérance à la volatilité. En réponse à cette demande, nous avons récemment ajouté un nouveau fonds à notre stratégie de réserves gérées, qui investit principalement dans des titres de créance à court terme libellés en livres sterling, visant une performance supérieure à celle des marchés des devises.
Comment vous préparez-vous pour les prochains changements dans l'espace FMM en Europe?
Nous ne connaissons toujours pas la forme finale ou le moment de la réglementation européenne. Ce que nous savons, c'est que cela arrivera, et le plus tôt possible. Les organes responsables de la rédaction du règlement en Europe (Commission européenne, Parlement européen, Conseil de l'Union européenne) sont en train de fusionner leurs positions individuelles, ce qui nous permet d'avancer vers la phase de rédaction finale.
Une leçon que nous avons apprise est que malgré une période de mise en œuvre de deux ans aux États-Unis. UU., L’argent des investisseurs n’a pas été transféré avant les deux derniers mois. Bien que nous sachions que les rouages de la réforme ont tendance à tourner lentement, il n’ya aucune excuse pour vous mettre la tête dans le sable en matière de réglementation, et cela s’applique aussi bien à l’industrie qu’aux investisseurs.
Jusqu'à ce que l'image finale soit plus claire, nous resterons concentrés sur l'essentiel: tenir nos clients informés de la réforme, participer au dialogue autour de la réforme et collaborer avec les décideurs politiques la discussion comme elle évolue.